공모주 청약방법 증권신고서 투자설명서 분석

 

 

공모주 청약방법

증권신고서 투자설명서 분석

 

 

 

 

공모주를 청약하는 방법으로 상장 주식에 투자를 할 때 꼭 살펴봐야 하는 투자설명서와 증권신고서, 분석하는 방법을 알아봅니다.

 

공모주 시장 분위기가 좋은 요즘, 시초가가 공모가의 200%만큼 높게 시작되는 모습을 종종 보게 됩니다.

 

이렇게 시초가가 높게 나타나다보니 요즘 균등배정 방식의 공모주 청약에 참여만 해도 100%쯤 수익률을 올릴 수 있는 것 같습니다.

 

그런데 항상 이런 것은 아니기 때문에 투자설명서와 증권보고서를 분석하는 시각을 키워야 합니다.

 

기업의 업종과 방향성, 실적, 공모가가 기업 가치에 적정하게 책정이 됐는지, 공모주 청약에 참여할 것인지,  최종 판단하는 것은 투자자의 몫이기 때문입니다.

 

투자설명서, 증권보고서 분석하는 공모주 청약방법은 분위기에 휩쓸리지않고 본인의  판단과 결정으로 공모주 청약에 나서기 위함입니다.

 

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상장일 시초가부터 공모가액을 하회할 수도 있고, 하회하더라도 기업의 성장 가능성에 따라 빠르게 공모가를 회복하며 주가가 상승할 수도 있습니다.

 

공모가가 기업의 적정가치보다 높게 책정돼 상장일 시초가부터 공모가 아래로 끝없이 추락할 수도 있습니다.

 

3월에 공모주 청약을 하고 상장했던 두 기업, SK바이오사이언스와 엔시스의 그래프를 보겠습니다.

 

상장일에 따상으로 따상상까지 기대하게끔 했던 SK바이오사이언스는 공모가 아래로 주가가 하락하다 최근 회복세를 보이고 있습니다. 

 

시초가가 공모가의 200%로 형성된 뒤 추가로 15%나 상승했던 엔시스는 상장일부터 계속 하락 중입니다.

 

 

 

최근 상장한 이삭엔지니어링과 해성티피씨는 공모주 청약에 나선 투자자들에게 좋은 수익률을 안겨줬을 것 같습니다. 해성티피씨는 따상을 맞보게 해주기도 했습니다.

 

 

 

 

 

▶ DART에서 투자설명서와 증권신고서 확인하는 방법 

 

전자공시시스템 DART에 접속해 회사명을 검색하면 공모주 청약 주관사인 증권회사가 제출한 투자설명서와 증권신고서를 확인할 수 있습니다.

 

증권신고서는 주식을 발행하는 회사가 금융위원회에 제출해야 하는 서류이고 투자설명서는 공모주에 청약할 투자자를 위한 것입니다.

 

공모주 발행사는 증권신고서를 작성해 금융위원회에 제출한 뒤, 투자설명서를 만들어 계속 수정해 나가다 기관투자자들의 수요예측으로 공모가액이 확정되면 마무리합니다.

 

이때 최종 투자설명서를 [기재정정] 투자설명서라고 합니다.

 

 

 

 

[기재정정]이란 말이 없는 투자설명서는 공모가액이 미확정된 상태로 금융감독원이 확인 중이라고 볼 수 있습니다.

 

금감원이 정정요구를 할 경우도 있어 공모주 청약 일정이 연기될 경우도 있으니 확인해야 합니다.

 

실제로 아모센스와 에이치피오는 금감원의 정정요구로 공모주 청약 일정이 연기된 상태이며 이를 포스팅한 바 있습니다.

 

아모센스 공모주 청약 수요예측 연기 예상

아모센스 공모주 청약 수요예측 연기 예상

에이치피오 공모주 청약 연기

에이치피오 공모주 청약 연기

 

 

▶투자설명서, 증권신고서를 분석 시 확인 사항

 

1. 핵심투자위험

요약정보의 핵심투자위험 부분만 읽어봐도 해당 기업의 주력 사업과 산업의 위험성에 대해 파악할 수 있습니다.

 

일반적으로 사업에는 위험이 있을 수밖에 없지만 위험의 정도에 대해 미리 예상해 볼 수 있기 때문입니다.

 

2. 수요예측 공모가액 위치

주관사는 기업가치를 평가한 뒤 공모가액의 밴드를 산정해 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 발행사는 그 결과를 바탕으로 주관사와 협의를 통해 공모가를 확정합니다.

 

기관투자자들의 수요예측 분석에 대한 부분은 아래 포스팅을 참고하시기 바랍니다.

 

공모주 청약방법 투자설명서 분석-수요예측의 의미

공모주 청약방법 투자설명서 분석 -엔시스

 

3. 유사 기업들의 주가와 공모주 발행사의 공모가 비교

주관사가 공모가를 산정할 때 대부분 상대가치 평가 방법에 따라 결정합니다.

 

이때 사용하는 평가 방법은 PER, EV.EBITDA, PBR, PSR 등이며 PER와 EV/EBITDA가 낮을수록 저평가됐다는 의미입니다.

 

기업이 보유한 순자산 대비 주가가 높으면 PBR이 커지고 PSR이 작으면 매출액 대비 주가가 저평가되었음을 의미합니다.

 

저평가 주식 찾는 지표와 관련된 포스팅을 참고하시기 바랍니다.

 

저평가 주식 찾는 지표 ROA 영업이익률 ROE 유보율 PER

저평가 주식 찾는 지표 ROA 영업이익률 ROE 유보율 PER

 

상장 업무를 담당하는 주관사나 기업 공개 회사 입장에서는 공모가가 비쌀수록 좋고 투자자는 공모가가 쌀수록 좋습니다.

 

공모가액에 높을수록 주관사인 증권사는 수수료를 많이 받을 수 있고, 공모주 발행사는 더 많은 자본을 조달할 수 있기 때문입니다.

 

 

4. 유통가능 주식수 확인

상장 후 일정 기간 동안 매각이 제한되는 주식들을 보호예수물량이라고 합니다.

 

최대주주 보유 주식, 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 최대주주 등으로부터 주식을 취득한 주주의 지분, 상장 이전에 회사에 투자 목적으로 참여한 벤처캐피털, 운용사 등의 물량이 여기에 해당됩니다.

 

보호예수 물량이 많을수록 상장 당일부터 많은 물량이 쏟아져 나올 가능성이 낮기 때문에 공모주 투자자에게 유리합니다.

 

아울러 수요예측에 참여한 기관투자자들의 의무보유확약 신청내역도 함께 분석해야 합니다.

 

 

5. 기업공개 이유와 공모 자금 사용 목적 확인

기업공개를 통해 신주를 모집하면 공모자금이 회사로 유입됩니다.

 

유입된 공모자금을 기업 내 시설투자, 연구개발에 사용할 목적이라면 기업의 성장성을 기대, 긍정적입니다.

 

반면 차입금 상환이나 운영자금으로 사용할 목적은 부정적입니다.

 

또한 회사의 지분 매각이나 구주매출, 사업 분리 등 기업공개 이유로 성장성에 대한 기업 마인드를 전망해 볼 수도 있습니다.

 

 

6. 재무상태와 손익 구조 확인

재무제표를 통해 기업의 사업 안전성, 수익성, 성장성을 살펴봐야 합니다. 

 

한편 코스닥시장의 기술성장기업, 한국형 테슬라 요건, 성장성 특례상장제도, 기술상장특례 등 특례 요건으로 상장하는 기업은 현재의 재무안전성과 수익성보다 미래 성장 가능성이 더 중요시된 경우여서 재무제표를 큰 잣대로 보지않는 경향인 것 같습니다.

 

 

▶마치며

 

이상으로 공모주를 청약하는 방법에서 공모주 청약을 추진하는 기업의 투자설명서와 증권신고서 어떤 부분을 어떻게 분석해야 하는지 살펴봤습니다.

 

다음 주는 올 상반기의 최대어로 꼽히며 중복청약과 균등배정 방식도 적용되는 SKIET 에스케이아이이테크놀로지가 공모주 청약을 하고, 연기됐던 아모센스, 에이치피오와 씨앤씨인터내셔널의 수요예측, 높은 공모주 청약률을 기록한 쿠콘의 코스닥 시장 상장까지, 챙겨봐야 할 것들이 많아 기대감을 갖게 합니다.

 

항상 즐투하시기 바랍니다.  읽어주셔서 감사합니다.

 

 

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